巨星秀

二 | 相较于前几站世界羽联巡回赛，中国选手战绩下滑，没有冠军入账。

三 | 　　据悉，一只票面利率5.15%、2031年到期的博通债券，8月以来收益率已上升约14个基点（注：这意味着债券价格下跌）。

四 | 与此同时，其5年期信用违约互换（CDS）价格同期上涨了28个基点，升幅甚至高于甲骨文和SpaceX。　　上周，博通正与黑石集团和阿波罗全球管理等机构洽谈，计划通过债务融资筹集超过600亿美元的资金，用于为人工智能芯片项目提供资金支持。三家公司今年早些时候曾表示，计划在2028年前支持超过20吉瓦的AI算力部署，所需资金将达到数千亿美元。　　美国银行此前测算称，如果博通的AI XPV融资平台按照规划扩大，到2029年其高级债务规模可能达到约3700亿美元。王祉怡、张殊贤/郑雨、王懿律/黄东萍分获女单、女双、混双亚军。鉴于前几站比赛体能消耗过大，本次新加坡公开赛，中国羽毛球队对参赛阵容进行了调整。

五 | 　　与英伟达类似，博通为“算力贷”提供部分担保的条件，正是潜在数据中心建设方必须采购博通的芯片。女单领军人物陈雨菲没有参赛，本赛季已斩获六个混双冠军的郑思维/黄雅琼同样没有参赛。女单争夺中，中国队在何冰娇、张艺曼接连无缘四强后，小将王祉怡挑起了大梁，一路杀进决赛。遗憾的是，她在最后的冠军争夺战中没能再进一步，与印度名将辛杜激战三局后，以1比2（9比21、21比11、15比21）输给对手。

六 | 在这类安排下，博通、英伟达等芯片厂商实际上是把自己的资产负债表信用“借”给客户，帮助客户提升购买芯片和相关设备的能力。　　这也引发了有关“信用风险表外累积”的担忧：一旦行业进入下行周期，这类信用支持可能迫使芯片公司在自身盈利承压的时候，仍然需要兑现规模达数十亿美元的担保承诺。

七 | 　　2026年以来，美国AI相关企业债发行规模已达到约2200亿美元，而2025年同期只有约125亿美元。

八 | 混双决赛，东京奥运会冠军组合王懿律/黄东萍和泰国组合德差波尔/沙西丽狭路相逢。最终，“黄鸭组合”全场比赛受限，以0比2（12比21、17比21）不敌对手，无缘斩获本赛季第二冠。

九 | 科技债券利差已经扩大到约89个基点，比整个投资级债券市场高约9个基点，显示投资者正在要求更高的新债发行溢价。　　摩根大通策略师Tarek Hamid周一在一份报告中谈及博通潜在融资交易时写道：“这进一步加剧了近期市场对于庞大AI生态系统底层不断累积‘幽灵杠杆（phantom leverage）’的担忧。中国组合张殊贤/郑雨同样与冠军擦肩而过，二人在女双决赛中以0比2（14比21、17比21）不敌印尼组合拉哈尤/西蒂，获得亚军。随着租赁合同、采购承诺、残值担保以及其他形式的信用支持不断增加，其总规模最终可能达到数万亿美元。此外，男单、男双冠军分别被印尼名将金廷和印尼组合卡尔南多/马丁收入囊中。

十 | ”　　不过Impax资管公司的投资级债券组合经理Tony Trzcinka表示：“在我看来，博通CDS的上涨，更多反映的是市场对其自身资产负债表的担忧，而不是对AI投资整体产生了焦虑。

十一 | ”　　他补充称，这很可能与市场预期有关。

十二 | 市场反应隐含了额外的预期，即博通未来还将为更多芯片融资交易提供额外的财务担保。（文章来源：财联社）。

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