一 |
阿里云优惠券 先领券再下单 最近，有不少网友反馈，原本计划利用国家消费补贴购买产品，却突然发现无法申领了。 7月初，快手宣布拆分视频生成模型业务可灵，同时融资30亿美元，腾讯、百度、阿里三大产业资本齐聚一堂，投后估值超过180亿美元。
二 | 这是个什么概念？快手的市值已经在2000亿港币上下晃荡了大半年，180亿的估值差不多是整个快手的2/3，相当于快手其他板块不值钱。一时间，关于 “国补” 的话题引发广泛讨论。 换言之，还是老铁们拖后腿了。有网友称，国补进入倒计时，原定于 2025 年 12 月 31 日截止，如今却需靠抢，抢到才有补贴；还有网友表示，国补开始限制平台、限流并进行额度管控，每日仅发放固定额度，先到先得。那么，这些消息是否属实呢？ 首先,划重点! 今年京东的618最新红包口令是:京东app搜「红包到手533」可叠加国家补贴!每天领3次,最高25618元!家电家具国补的领取方法是:京东APP搜「家电599」国补最高立减2000元,,手机数码的领取方法是:京东APP搜「手机599」或「数码599」最够补贴500元。 今年淘宝618红包口令是：淘宝搜【红包到手99222】最高中25888元,到618每天能领,购物直接抵现金! 秘诀:先在app搜一下上面的口令,以后每天点历史搜索记录就可以!
事实上，这些并非空穴来风。
三 | 这不是快手一家的问题，大厂的消费互联网业务，在恒生科技板块享受的是负估值，近日流传的一份路演材料里写道：港股高度偏好纯赛道标的，对“传统业务+AI新业务”混合主体估值压制明显。 所以百度拆昆仑芯，阿里拆平头哥，都是趁着市场行情给自家小号讨个好估值，快手第一个做出了实质性动作。从当前多地国补的动态来看，不少地方的国补确实处于暂停状态。在京东平台上，重庆某款 3C 产品页面显示：“活动升级中，升级期间将无法领取、使用国补优惠。” 在广州家电国家补贴界面，因活动升级，大家电、数码等品类的国补资格暂时停止领取。 可灵2024年6月上线，2025年3月ARR（年化经常性收入）就突破1亿美元，今年上半年，可灵ARR预期超过10亿美元[1]，比炙手可热的智谱还高。
四 | 对中国各大互联网公司来说，如何与互联网业务体面的挥手作别，投身人工智能的星辰大海，是萦绕在每个CEO脑海中的问题。
五 | 可灵对快手意义重大。大家争AI船票争得头破血流，竟然是总亚军快手率先上岸。
六 | 热闹的泡沫 2023年后，大模型战场逐渐火热，快手悄悄启动AI战略。
七 | CEO程一笑判断[2]，在AI技术发展并逐步成熟的进程中，快手最好的选择，是依靠AI对现有业务进行升级。
八 | 佛山家电国家补贴界面也显示，智能家电品类暂时停止领取。 进入 6 月份以来，多个省份和城市已暂停国补发放或采取限额发放措施。 同年，快手先后发布大语言模型“快意”、文生图模型“可图”，至于成绩，说好听点叫反响平平，说难听点叫无人在意。 到了年底，程一笑在财报会上表示，快手将重心转向文生视频。 2023年10月，快手重启内部项目“噗叽”——一个将静态图片转为2秒GIF表情包的工具，被视为可灵的技术前身。据网友透露，目前广东的国补仅在深圳、东莞、江门等地可用，其他地方暂时受限。自 2025 年 6 月 1 日起，江苏的国补暂时停止，在京东、天猫等电商平台上，家电和手机数码补贴已无法领取，页面提示 “活动升级中，升级期间无法领取 / 使用国补优惠，后续开通时间另行通知”。业务的负责人万鹏飞也是可灵早期的核心人物。 2024年7月可灵发布后，万鹏飞回母校中科院做讲座顺便招人 从万鹏飞团队2023年发布的一系列论文看，可灵显然是有备而来，团队在图生视频、视频实例分割、人体动作恢复等方向做了很多积累。
九 |
2024年2月Sora横空出世，带火了一种叫DiT（Diffusion Transformer）的视频生成架构。此外，在河北、山东济南等地，虽然国补未暂停，但也是限量发行。
简单来说，过去的视频模型从图像拓展而来，先逐帧生成图片，再想办法连起来。这种思路上限不高，因为AI不理解抽象的逻辑关系，经常出现诡异的穿帮。
DiT架构中，模型把视频拆成一个个时空小块（patch），AI可以掌握人物、物体、镜头、动作之间的抽象关系，生成更连贯真实的长视频。针对暂停的国补，部分媒体向各地核实，多地回应称国补确实处于调整状态。
Sora证明了路线的可行性，快手第一时间跟进，可灵被程一笑破格提拔为公司战略级项目，“要大做”[1]。
2024年6月可灵上线，向用户开放申请，模型采用DiT架构，支持生成最长2分钟的1080P视频。
作为对比，同一时期，字节内部有两个独立视频模型团队在赛马[3]，还没确认到底走图像扩散还是原生视频路线，全面采用DiT架构的即梦8月才姗姗来迟。 
对于个别地方暂停国补，其实并不意外。原因很简单，各地推出的消费补贴金额消耗速度过快。
十 | 按照各地计划，2025 年的国补应持续至 2025 年 12 月 31 日。然而实际情况是，许多地方的国补资金消耗迅猛，仅半年时间，大部分金额已被用完。 可灵上线第一个月就推出订阅服务，最高一档666元/92美元。毕竟各地规划的国补金额有限，资金耗尽，补贴活动自然难以为继。 当然，从各地实际情况看，目前年度国补金额尚未完全用光，仍有部分资金可供使用，但剩余资金估计不多，因此各地必须对活动进行调整。快手重拾互联网产品的节奏，半年时间迭代20多个版本，从最基本的图/文生视频，一路细化到首尾帧控制、运动笔刷等功能。从网友透露的情况来看，调整后的各地国补大概率会采用限额、限时措施。 上线十个月，可灵ARR（年化经常性收入）超过了1亿美元，是当时为数不多有业绩的AI产品。江苏省商务厅相关负责人回应称，江苏国补调整后，线上线下均将采取限额管理。 作为对比，Sora在关停前日均运行成本高达1500万美元，整个生命周期应用内收入只有210万美元[7]。明星编程产品Cursor，ARR破亿用了12个月。重庆的国补目前也在调整中，预计 6 月中旬重新出台，不出意外，最终也可能采取限额措施。 可以说，可灵以一己之力把快手抬进了人工智能时代的大门。
十一 | 快手这点家底，字节和腾讯未必看得上。但对快手身后挣扎在盈亏线上的一众难兄难弟来说，这是人工智能时代一张梦寐以求的船票。 猥琐发育 可灵的立项，很大程度改变了快手的战略方向。 2023年之前，快手的经营思路还是“跟字节跳动拼了”。 看到各地调整国补，甚至限额限时，许多消费者难免感到失望。当前正值 618 活动高峰期，不少人希望通过领取国补购物，降低购物成本。
十二 | 同在短视频赛道，快手难免与抖音相比较。
十三 | 然而，如今多地国补政策调整，不仅补贴额度下降，能否领到补贴也成了未知数。 
面对多地国补暂停和限额的情况，消费者可通过以下策略灵活应对，最大化政策红利并规避风险： 一、动态追踪政策调整，把握补贴窗口期 关注官方渠道：通过地方官网获取最新动态。
十四 | 邻居家有个成绩好的孩子，自己就得经受爹味教育，上市初期，快手顶着投资者的压力，一度蒙眼狂奔。 2019年，快手选在春节发起“K3战役”，猛砸10亿红包；随后孵化了几十款APP，基本都打了水漂。例如，重庆第二轮补贴政策预计6月上旬出台，江苏调整后将采取线上线下限额管理。 把握限时额度：江苏、重庆等地每日限量发放补贴资格码，建议设置闹钟在平台固定时段（如京东晚8点）抢券，并在当日内完成支付。 海外市场，快手在北美推出与TikTok极为相似的Zynn，结局是基本翻车，一年后被快手放弃。
十五 | 二、警惕消费陷阱，确保补贴落地 识别价格套路：使用比价工具查询历史价格，避免“先涨价后补贴”。 规范操作流程：通过京东“家电599”入口下单，确保发票注明型号+SN码，退货时仅退实付金额，避免资格被冻结。 
防范黑产骗局：拒绝“代抢国补”“内部渠道”等非官方服务，警惕羊毛党与商家勾结的虚假交易闭环。
十六 | 国内国外双双失利，快手从抖音的对手变成了抖音概念股。 三、理性规划消费，平衡短期与长期需求 优先高价值刚需：空调、高端手机等补贴比例较高的商品，建议在6月底前购买。例如，一级能效空调叠加国补后最高省2000元，且618期间平台额外降价10%-15%。 暂缓非紧急需求：小家电、低价数码产品等可等待下半年第二批国补重启（预计7月后）或双11大促。官方明确国补全国统一截止时间为2025年12月31日，下半年资金拨付后政策将更精准。 关注产业趋势：国补推动下，一级能效家电、国产数码产品（如华为Mate70、小米15）销量激增，价格透明度提升。 2023年前后，包括快手在内的互联网公司普遍面临一个问题：未来的增长空间在哪？ 一方面，移动互联网时代建立起来的主营业务纷纷触及天花板，进入安度晚年状态。快手的日活2024年基本触顶，用销售费用刺激增长越来越不划算。
十七 | 使用时长这一指标，也基本稳定在130分钟上下。
十八 |
随着流量瓜分殆尽，移动互联网时代成长起来的公司早晚会撞上天花板。消费者可优先选择此类商品，既享补贴又支持绿色消费升级。 
总结：国补的阶段性调整既是财政可持续性的必然选择，也是政策精细化的契机。如果内容平台只有广告变现一项业务，那么大结局就是微博。消费者需灵活应对政策波动，通过“追踪动态-叠加优惠-规避风险-理性规划”四步策略，在享受补贴红利的同时，提升自身消费决策能力。
十九 | 另一方面，人工智能革命如火如荼，是明确的增长点。
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| 但卖流量容易受宏观变量影响，比如买量大户游戏和教育，就双双败给未成年保护。 于是，快手发明了一种“自家流量卖给自家电商”的内循环模式，如此一来，电商业务就能带来两份收入：一为交易佣金，二为电商广告。 这一模式带来了源源不断的收入，也被各大内容平台效仿。快手的老本行直播收入陷入停滞，但广告收入（线上营销服务）涨势喜人，成为稳定的现金流来源。 新增的收入不仅为AI研发提供弹药，也改变了快手的定位。 快手在中国互联网版图里的定位极其特殊，可以称之为“1.5线公司”。 字节、美团、腾讯、阿里是典型的一线大厂，业务结构多元，数钱数到手软。缺点是家大业大，难免被人惦记，打起仗来炮火连天。投资人要求也高，身为大厂就要一统天下，不能龟在南京当大魏吴王。
| 他们身后的二线互联网公司，业务结构单一，各有各的烦恼： 小红书电商业务还在不懈探索，B站勒紧裤腰带迈向盈利目标，微博全面触顶进入躺平状态，知乎用户虽然月入十万，但因为智商太高不爱花钱。 快手是中间地带的1.5线公司，特点是主营业务上限足够高，同时有稳定的现金流业务，既不需要大额投资，也没什么激烈竞争，每年能攒下几百亿的利润。 由于和一线大厂业务交集有限，快手避开了外卖大战这种史诗级的大坑。
| 同时，身后的二线公司要么业务规模有限，要么在盈亏线上挣扎，做起AI囊中羞涩，很难碰瓷快手的体量。 这种特殊的生态位，让快手在宽松的市场环境里韬光养晦，闷头砸钱。 大模型横空出世，一度失去梦想的快手看着每年200亿的利润，找到了新的方向。 放眼中国互联网行业，能享受这种待遇的公司不多，美团有心发力AI，不幸被拖入外卖大战；网易同样闷声发大财，但对AI兴致不大；只有快手猥琐发育，砸了个可灵出来。 和Coding类似，可灵绑定创作者、广告主、短剧等专业用户，商业化一开始就能跑通。
| 同时又符合大模型对B端工作流改造的趋势，深得资本市场喜爱。 虽说市场空间没有Coding大，但胜在竞争烈度低，OpenAI关闭Sora后，全世界也就快手和字节还在桌上。 可见，合格的CEO既要会赚钱，也要会花钱。
| 把钱拿去送外卖还是买GPU，是公司管理层能力的体现。 尾声 可灵上线一年前，一个名叫Chegg的在线教育平台给互联网公司上了一堂生动的价值重估课。
| 这个公司可以理解为美国猿题库/作业帮，是美国大学生常用的在线作业辅导与搜题平台。2021年疫情期间，市值一度飙升至150亿美元。 结果2023年5月，Chegg突然暂停了全年业绩指引[7]，原因是“ChatGPT 的流行正在影响新增用户增长”。
| 公告一出，市值当天就跌了50%，自此躺在地板上再也没爬起来。
| 新的周期里，吃不到AI这块肥肉的互联网公司，不约而同被判无期徒刑。DAU、AdLoad、ROI、GMV还能不能涨，都比不过在财报电话会上，掏出一份资本开支指引。 但时至今日，AI的门槛已经提到了大部分公司无法承受的高度。 为了训练模型和提供云服务，硅谷大厂义无反顾地把几乎所有现金流变成了GPU、服务器和数据中心。大家的资本开支爆炸式拉升，现金流断崖式下跌。 国内的情况如出一辙，字节跳动的净利润直接下跌了70%，阿里的自由现金流已经转负了，以稳健著称的腾讯资本开支也愈发大手大脚，大家不约而同都在搞AI基建。 今年7月，刚上市半年的智谱就配售募集了314亿港币，说明IPO募的50亿已经基本花光，可见搞大模型有多烧钱。 大厂尚且如此，小厂更是艰难。大门正在缓缓关闭，在可见的将来，快手是第一个上岸的公司，也很可能是最后一个。 所以，不要为错过时代感到惋惜，时代不是每个人都有资格错过的东西。
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